专题：ATFX外汇专栏投稿
6月11日 ，ATFX：北京时间今日20：15 ，欧央行将公布利率决议结果，市场预期加息25基点 ，存款机制利率和主要再融资利率分别升高至2.25% 、2.40%。20：45 ， 欧洲央行行长拉加德将召开货币政策新闻发布会，重点关注利率路径 、中东问题、高通胀的发言 ，若有明确表态 ，可能对欧元汇率产生明显影响 。
▲ATFX图
上图是欧央行主要再融资利率曲线图，代表欧央行的利率路径 。
上一次加息时间点2023年9月14日，距今已经两年零十个月 ，期间有一轮降息周期。2023年以前的加息 ，是为了遏制疫情后消费需求过度反弹的问题 。降息周期是因为通胀率走弱，避免宏观经济衰退 。
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今年2月28日开始 ，美国和伊朗爆发冲突 ，国际原油价格应声走高。本来趋于下行的通胀数据，迅速开启反弹 。上图是欧元区过去12个月的CPI年率数据 ，显然存在2026年3月份的分水岭：之前保持2.2%以下波动 ，之后迅速飙高至3%上方 。如果欧央行不采取紧缩货币政策，按照目前的趋势测算 ，CPI年率极有可能在年底前突破5%。这也意味着恶性通胀的来临。
三个月期德债收益率为2.17% ，六个月期为2.33%，一年期为2.52% ，呈现标准的上升排列 ，确认了欧央行的加息路径 。当前主要再融资利率为2.15%，相比一年期德债收益率2.52%，意味着欧央行年内加息的累计幅度约为37基点 ，亦即加息次数介于1次和2次之间 。
上图是德国国债收益率列表-ATFX
上图是EURUSD过去一年的走势图-ATFX
EURUSD最新报价1.15408 ，处于过去一年行情波动的中值水平。2026年4月份至今，EURUSD呈现出下跌走势 ，市价从1.17991下跌至1.15408 ，跌幅258.3基点 。欧元的下跌与美联储不断增强的加息预期有关 。美国同样遭受高通胀风险的威胁，并且美联储对EURUSD的影响性远强于欧央行。欧央行虽然能够先于美联储加息 ，但并不能因此断定欧元就会相比美元长周期升值 。今晚的欧央行利率决议 ，大概率尽在分钟级别或者日内对行情形成显著冲击 。
